一、市场热点解读与机会提示

1、 市场预测：“中国力量”再度影响全球股市。昨天中国国家外汇管理局称，有关外管局正在考虑抛售所持部分欧元区政府债券的报导毫无事实根据。这条消息极大鼓舞欧洲股市投资者的信心，欧洲股市全面大幅上涨。从而也带动美股大幅反弹，道琼斯指数重回万点之上。与此同时欧元兑美元大幅回升也刺激了包括原油在内的商品价格大幅上涨。外围股市开始走好，A股市场技术上也摆脱下降趋势，“头肩底”形态正在形成，投资者在此点位可以大胆做多。
2、 热点预测：
1）、 xx新兴产业。包括新能源（核电、风电、锂电池、新能源汽车）、节能（节能灯、LED产业、节能建筑、智能电网）、环保（污水处理、垃圾发电）、生物医疗（基因技术、疫苗技术、生物工程）、信息技术（卫星通信、三网合一、3G应用、物联网）等。
2）、 美元回落给资源股带来的机会。
3）、 部分估值偏低的蓝筹股的价值回归。（张鲁东）
3、投资要点

1)、央行或继续投放流动性。央行27日进行了5月份{zh1}一次公开市场操作。由于当天仅发行了50亿元3月期央票，整个5月份央行共向市场净投放资金2240亿元。除了少量的央票发行外，近期央行公开市场正回购操作处于暂停状态。事实上，自4月下旬以来，上海银行间同业拆借利率（shibor）出现了疯狂上涨，隔夜拆借利率从1.5%上涨到目前2.32%。我们的观点此前已经分析指出，shibor的大幅上涨，对应的是银行流动性出现前所未有的紧张。让到期央票和正回购到期释放流动性成为央行主要手段。在股市层面，我们注意到2009年7-9月份行情调整，期间拆借利率也一度出现大幅上涨，本次大盘调整从4月中旬开始，拆借利率上涨从4月21日开始，其实对应的就是股市流动性的匮乏。随着近期央行主动释放流动性，这也给股市带来喘息机会，我们认为这是A股迎来反弹的重要信号。
2)、国务院要求清理规范地方融资平台。国务院总理温家宝26日主持召开国务院常务会议，部署加强地方政府融资平台公司管理和严厉打击囤积居奇、哄抬农产品价格等违法行为。为有效防范财政金融风险，保持经济持续健康发展和社会稳定，必须加强对融资平台公司的管理。一要抓紧清理核实并妥善处理融资平台公司债务。二要分类清理规范地方政府已设立的融资平台公司，划清职能，规范运作。三要加强对融资平台公司的融资管理和银行业金融机构等的放贷管理。四要坚决制止地方政府违规担保承诺行为。我们认为，地方融资平台形成的不良xx有可能加剧银行的坏帐，这也是市场一直心存忧虑的地方。从时间预期上看，6-7月份，地方融资平台的风险敞口大致会有个比例，如果风险不大，则市场对于银行股业绩忧虑会大大下降，在其他利空因素逐渐xx的情况下，仍要xx该信息未来对市场的影响。
3)、反弹仍将继续，适当增加仓位。周五行情xxx的表现是放量站稳2680点以上，这样的话短期上涨趋势会更加清晰，而只要大盘不跌破2600点，上涨趋势也是可以持续的，当然其节奏可能会慢一些。由于隔夜欧美股市纷纷大涨，原油价格也出现强劲反弹，我们估计这将带动恒指及A股指数继续反弹，其中保险、石化、煤炭等大盘蓝筹股、601军团的次新大盘股、新疆板块等强市个股都将有机可寻。操作上可适当增仓，积极应对反弹带来的波段机会。(刘海杰)

二、 当日个股信息精粹

一）、公告点评：广汇股份（600256）签订长期煤炭供销协议

事件：公司发布公告，和甘肃省电力投资集团公司、甘肃大唐燃料有限责任公司、国电甘肃电力有限公司分别签订了《煤炭购销合作协议书》。

神光分析：

1，广汇股份原为一家石材类上市公司，从2002 年起开始谋划向资源类化工公司转型。目前公司正在逐步剥离原有业务（主要包括商品贸易、石材、塑钢门窗制造、房地产业务），且已经获得了煤、油、气三大资源。

2，目前公司拥有哈密地区伊吾县淖毛湖区8 个区块240 平方公里的优质煤田{dj2}开采权，该矿区合计煤炭储量48 亿吨。由于为露天型煤矿，其开采成本低，长期开采成本将在50 元/吨左右。公司的煤炭主要应用于两个方向：满足煤化工生产之外，其余煤炭直接销售。和三家电力公司签订长期煤炭供销合同后，公司煤炭资源得到充分利用，煤炭资源经济效益开始显现。

3 ，公司目前股价对应10，11，12年市盈率分别为62.7，22. 2，17.2倍，建议xx。（段小雄）

二）、公告点评：佛山照明（000541）碳酸锂项目拟七月投产

事件：董事长钟信才在股东大会上透露，公司与青海盐湖集团合作的碳酸锂项目将在7月初步投产

神光分析：

1、公司在新能源领域初步形成了“碳酸锂开发—锂电池—电动车应用”的完整产业链。青海盐湖锂资源储量占全国已探明储量的90％以上，占世界盐湖锂资源储量的三分之一。佛山照明已经拥有吸附法卤水提取碳酸锂技术的专利，在四年前已经成功提取了碳酸锂。公司之前曾预期在{dy}年内将完成3000吨的产能。

2、佛山照明在3月20日公告收购了国轩高科20%的股权。国轩高科具有磷酸铁锂正极材料和电池生产能力，并且目前已经成功应用于电动自行车和储能电池。1月24日国轩高科与安凯客车共同开发的30辆纯电动公交车已在合肥市示范运营。

3、大股东欧司朗之前也并不十分赞同公司发展新能源，目前态度已发生积极转变，明确表示在新能源项目方面会给公司全力支持。预计佛山照明2010-2012年动态市盈率为46倍、31倍、18倍，当期估值较高，但考虑公司长期优势，逢低机会出现时可以xx。（张生国）

三）、公告点评：传化股份（002010）非公开xxxx申请获得中国证监会核准

事件：公司于2010年5 月26日收到中国证监会批复，核准公司非公开发行不超过5,000 万股股票，该批复自核准下发之日起 6个月内有效。

神光分析：

１、公司主营收入主要来自印染助剂、染料、化纤油剂等三大部分，占公司主营收入比重依次为43％、34％、23％，毛利率依次为34％、21％和13％。2009年公司利润大增，主要得益于两点：一是下游大宗化工原料价格处于低位，市场成本较2008年大幅下降。二是下游纺织服装行业复苏，推动公司助剂业务销售增长。

２、本次获批非公开增发A股，其募集资金投向“年产17 万吨纺织有机硅、有机氟及建设期2 年专用精细化学品项目一期工程”，预计将形成有机硅柔软剂30000 吨/年、化纤油剂50000 吨/年的生产能力。这两类产品符合行业发展趋势，科技含量较高，附加值高，近几年销售额稳步增长，有广阔的市场,前景十分看好。 公司不断推陈出新，不仅能有迅速满足下游厂商的需求，也有利于市场占有率的提高。

3、今年4月，工信部出台了新的印染行业准入条件，加大了现有高污染企业的淘汰力度，提高了新入企业的环保能耗标准，将使得行业集中度进一步提高，对公司构成明显利好。

4、以当前股价简单估算，公司2010-2012年动态市盈率分别为15倍、12倍和10倍，估值偏低。（栾丽萍）

四）、公告点评：歌华有线（600037）获2亿元政府红包

事件：北京市财政局下达2010年{dy}批专项政府补助资金。

神光分析：

1、北京市人民政府批准公司负责建设、管理和经营全市有线广播电视网络,并成为北京市政府批准的{wy}一家建设、经营和管理全市有线广播电视网络的单位。公司的基础网络建设经过近十年的发展，已经形成了一张覆盖全市18个区县的大型有线电视传输网络，目前北京基本收视费是每月18元；截至09年末，公司有线电视注册用户为413万户，比上年末增长30万户；其中数字电视用户240余万户，比上年末增长50余万户。

2、公司收到实际控制人北京北广传媒集团通知，北京市财政局下达2010年{dy}批专项政府补助资金2亿元，专项用于北京市推广高清交互数字电视工程。此款直接拨付歌华有线公司，专款专用。截至公告日公司尚未收到上述款项，公司收到上述款项后，根据通知要求先记入“专项应付款”科目，在项目完工验收后，再按相关规定及批复意见进行会计处理。按照目前市场情况，预计公司2010、2011年动态PE为：49倍、44倍，估值略显偏高。（于洋）

五）、公告点评： 兰花科创（600123）参股山西亚美将增持到控股山西亚美

事件：2010 年 5 月 27 日，山西兰花科技创业股份有限公司与亚美大宁（香港）控股有限公司在晋城市就山西亚美大宁能源有限公司股权转让事宜签订了《意向书》。

神光分析：

1、山西亚美大宁能源有限公司目前是兰花科创的参股公司。兰花科创持有 36%的股权，亚美大宁（香港）控股有限公司持有 56%的股权，晋城煤运公司 8%的股权。根据双方签署的《意向书》，由兰花科创受让大宁香港公司持有的山西亚美大宁能源有限公司 10%的股份，转让完成后各方的股权比例为：山西兰花科技创业股份有限公司持有 46%，亚美大宁（香港）控股有限公司持有 46%，晋城煤运公司持有8%。

2、在 2010 年 7月 31 日当日或之前，兰花科创使山西亚美的业务在现开采 3 号煤层的基础上，扩展到涵盖现有矿区范围内 3号煤下层的 7号和 15 号煤，并确保目标公司取得勘探开采该煤层的相应权利；在 2010 年 7月 31 日当日或之前，兰花科创使山西亚美的营业期限延长 20年至 2045年。在满足上述两个条件的基础上，亚美大宁（香港）控股有限公司同意向兰花科创额外出售1%的山西亚美股权，使兰花科创的持股比例达到47%，成为{dy}大股东，财务报表可以并表。

3、我们认为，兰花科创最终受让山西亚美11%的可能性较大，2010年8月份以后，山西亚美将成为兰花科创的控股公司，合并财务报表，对股东有利。目前公司股价对应10、11年市盈率是11倍、10倍，估值处于底部，可长期xx。(靳文云）

六）、公告点评：浙江东方（600120）参股公司首次公开xxxx上市公告

事件：浙江东方集团股份有限公司投资参股的杭州海康威视数字技术股份有限公司人民币普通股股票，将于2010年5月28日起在深圳证券交易所上市。

1、公司主营外贸产业，在抓好核心业务的同时，利用上市的平台，抓住商机，公司积极投资新兴产业，在房地产业、新材料新技术开发、金融证券等领域形成了一定的产业投资规模，如今已成为以进出口贸易为龙头，多元并举的现代化、综合型企业集团。

2、根据深圳证券交易所相关公告，浙江东方集团股份有限公司投资参股的杭州海康威视数字技术股份有限公司(证券简称为“海康威视”，代码为“002415”；公司持股2250万股，占总股本的4.5%)人民币普通股股票，将于2010年5月28日起在深圳证券交易所上市。海康威视发行价68.00元,发行市盈率49.28倍。按发行价算，公司持有海康威视股权价值153000万元，相当于增厚浙江东方集团公司每股净资产3.03元，对公司股价具有短期刺激作用。

3、公司目前股价对应09-11PE为48倍，41倍，34倍，估值偏高。（俞宁波）

七）、公告点评：四川美丰（000731）30 万吨复合肥投产、签署投资协议

事件：四川美丰发布关于签署投资协议的公告和复合肥投产公告。

神光分析：

1、四川美丰化工股份有限公司年产30 万吨复合肥装置在经过近两个月的调试、试运行后，现已正式投产。此装置采用荷兰荷丰公司提供的挪威海德鲁复合肥工艺软件包，由中石化集团南京设计院承担工程设计，主体装置引进国外，设备整体技术处于目前国际{lx1}水平；该复合肥注册商标为“美丰比利夫”，产品品质符合并优于国家标准。四川美丰大型化复合肥装置的投产，标志着公司在产品结构调整、创造新的利润增长点、做强做大主业上又迈出了坚实而重要的一步。

2、公司在绵阳市经济技术开发区投资建设“四川美丰绵阳工业园”。主要新建合成氨、高效复合肥、尿素等与化肥相关或其他化工项目，并对下属的绵阳分公司部分生产装置进行搬迁改造。计划从2010 年开始投资建设，总的建设周期为48 个月。该项目用地约600 亩，公司已按照法定程序取得了项目建设用地的使用权，并办理了国有土地使用权证。项目将依法享受涉农企业税收优惠政策、西部大开发优惠政策、绵阳科技城建设优惠政策，以及灾后重建优惠政策。全部项目建成后，绵阳分公司的生产规模进一步扩大，并新增复合肥等产品，．公司现厂区可开发的210.55 亩土地在符合绵阳市城市规划的前提下变更为商业、居住(兼容商业)、文化娱乐设施等用地，公司将按规定取得土地的开发权，投资建设“四川美丰绵阳工业园”有利于公司的未来发展。

3、预计公司2010、2011年动态PE为：21.9倍、15.6倍，估值基本合理。（景俊士）

八）、公告点评：辽宁成大（600739）拟分拆子公司上市

事件：辽宁成大（600739）28日公告，公司拟将控股子公司辽宁成大生物股份有限公司分拆至深交所创业板上市。成大生物于近期启动上市辅导。待有关部门关于分拆上市的具体规定出台后，公司将根据相关规定的要求履行决策程序和信息披露义务。

神光分析：

1、成大生物主营生物制药，注册资本1亿元，2009年末资产规模7.35亿元，2009年实现收入4.32亿元，利润总额2.37亿元，毛利率高达86.88%。辽宁成大2010年2月公告，以每股4.88元受让成大生物772万股，交易完成后，公司对成大生物的持股比例由54.79%增至62.51%。

2、成大生物是目前国内人用狂犬病疫苗xxxx，年生产规模达800万人份以上，09年共销售351万人份，创历史新高。该公司07、08、09年分别实现净利润2.5亿元、1.4亿元、2.0亿元。2009年12月，辽宁成大与本溪市政府签署《项目投资协议书》，征地40多万平方米用于筹建成大生物第二生产基地，具体建设工作将于2010年正式实施。

3、辽宁成大参股25.9%的广发证券是当前公司重要利润来源，09年贡献投资收益12.17亿元，而公司09年营业利润为14.52亿元。随着公司油页岩项目出油和达产、成大生物业绩爆发增长及分拆上市，公司利润来源将趋于多元化，作为广发证券“影子股”的烙印将淡化。预计当前2010-2011年动态PE分别约19倍、15倍，估值水平不高，值得xx。（李金龙）

九）、公告点评：鲁银投资（600784）收购铁矿资源，晋升铁矿石概念股

事件：根据公司六届董事会第二十三次会议审议通过的《关于授权公司经理层收购青岛豪杰矿业有限公司（以下简称“青岛豪杰”）股权的议案》，公司于2010 年5 月27 日与自然人赖积豪先生签订了《股权转让与矿产资源开发合作协议》，以275 万元人民币的价格受让赖积豪先生持有的青岛豪杰55%的股份，并对青岛豪杰所拥有的矿产资源进行合作开发。

神光分析：

1. 青岛豪杰合法拥有面积为15.1 平方公里区块的探矿权。勘探区块内共有5 处铁矿矿体，探矿权证号T37120080402006584；其中2 号矿体经过勘探已探明储量484.5 万吨，2009 年8 月取得相应的开采证，采矿权证号C3700002009082110033019。目前该矿体的地下开采工程正在进行，预计2010 年8 月份开始出矿。青岛豪杰所拥有的矿业权权属不存在限制或者争议情况。

2. 2010 年5 月27 日，公司与自然人赖积豪先生签订了《股权转让与矿产资源开发合作协议》，以275 万元人民币的价格受让赖积豪先生持有的青岛豪杰55%的股份，并对青岛豪杰所拥有的矿产资源进行合作开发。协议约定2010 年12 月31 日前公司分期向青岛豪杰投资共计1.1 亿元（包括青岛豪杰55%股权受让款275 万元），之后公司与赖积豪先生共同对青岛豪杰重新验资，并将青岛豪杰注册资本变更为 2 亿元，其中公司持有55%的股权，赖积豪先生持有45%的股权，股权比例保持不变。

3. 本次收购股权完成会导致公司合并范围发生变化。若青岛豪杰生产经营达到预测效果，将使合并报表资产负债率下降，营业收入增加，利润上升。

4. 铁矿石资源能否开采并贡献利润是公司未来{zd0}看点。（林乔松）

三、周边市场综述

0528周边市场综述：中国力量促使欧美股市暴涨 A股信心恢复技术反攻到来

美国股市: 因中国否认有关正评估所持欧元债券的报导，缓解了投资者的担忧情绪，美国股市27日收盘大幅上涨。截至收盘，道琼斯指数收于10258.99点，上涨274.54点，涨幅2.85%；纳斯达克指数收于2277.68点，上涨81.80点，涨幅3.73%；标准普尔指数收于1103.06点，上涨35.11点，涨幅3.29%。

其他市场：由于中国表态，欧债危机出现转机，欧洲股市27日大幅反弹，其中英国金融时报指数上涨3.12%；德国DXA指数上涨3.11%；法国CAC40指数上涨3.42%。亚洲方面，中国A股受美股破万点大关影响，上证指数低开并探底2583点，但随后在买盘推动下逐级走高，中午收复失地，下午继续高歌猛进，上证指数最终报收2655.92点，上涨30.13点，涨幅1.15%；深圳成指上涨181.64点，涨幅1.75%，两市成交总金额1769亿，较前一交易日大幅增加363亿。亚洲其他股市27日同样全面上涨。其中东京股市日经指数上涨1.23%；台湾股市上涨1.06%；新加坡股市上涨1.62%；韩国股市上涨1.60%；香港股市27日低开高走，恒生指数最终收报19431.37点，上涨234.92点，涨幅1.22%，恒生国企指数收报11208.76点，上涨192.71点，涨幅1.75%。

原油市场：由于中国否认抛售欧债，致使欧元兑美元大幅上涨，国际油价27日继续大幅反弹，截至收盘，纽约市场7月合约油价报收每桶74.78美元，上涨3.27美元，涨幅4.57%。

金属市场：由于美元大幅走低，伦敦商品期货市场27日金属价格继续全面反弹。其中伦铝上涨1.51%；伦铜上涨2.08%；伦铅上涨3.38%；伦锡上涨1.84%；伦镍上涨1.67%；伦锌上涨1.84%；黄金继续惯性小幅上涨，纽约商品市场黄金6月合约27日收报在12123.8美元/盎司，上涨2.6美元，涨幅0.21%，白银价格7月合约上涨2.49%。

市场看点及{zx1}消息：

昨日周边市场看点：

1、欧美股市。中国国家外汇管理局27日称，有关外管局正在考虑抛售所持部分欧元区政府债券的报导毫无事实根据。受此消息影响，欧元兑美元大幅上涨，欧洲股市大幅上涨，美国股市大幅上涨，可见“中国力量”的强大！周边市场底部反弹也必将刺激中国A股市场走出“头肩底”形态。

2、期货市场。27日美元指数大幅下跌超过1%，收报86.35点。受此影响，原油价格大幅上涨4%以上；伦敦有色金属市场也继续反弹。国际海运波罗的海指数在经历快速上涨之后，27日小幅回落，BDI指数报收4156点，跌幅1.26%。 (张鲁东)

四、风险提示

一）、ST金化暂停重组

ST金化第二次宣布重组失败。

PVC树脂生产企业ST金化（上海交易所代码：600722）今日发布公告，在停牌期间，公司与实际控制人和控股股东，以及相关各方就有关事项进行了积极磋商和论证，河北省人民政府国有资产监督管理委员会于2010年5月14日对本次重大事项的可行性研究报告进行了预审核，同意了本次重大资产重组。但因公司曾于2006年12月23日收到中国证监会《立案调查通知书》，截至公告日，公司尚未获得有关方对立案调查事项的明确意见或结论。公司称，根据重组管理办法的相关规定，公司股票将于5月28日恢复交易。公司承诺在股票恢复交易后3个月内不再筹划重大资产重组事项。

对于公司公告的原因，有业内人士表示，证监会调查与重组可以同时进行，如ST夏新。公司以2006年证监会立案调查为由暂停重组，背后或有其他原因。但是从公司目前的公告来看，短期内公司重组将难以获得进展。（于洋）

二）、东南网架限售股份上市流通

公司是国内外知名的钢结构、网架施工安装壹级资质企业，钢结构、网架特级制造企业，是首批建设部中国建筑金属结构协会定点生产企业（中小板交易代码：002135）。本次解除限售的股份数量为 117,720,900 股，占公司总股本的 58.86%；解除限售后实际可上市流通的数量为 107,055,225 股，占公司总股本的 53.53%，可上市流通日为2010年5月31日(星期一)。仔细来看，公司{dy}大股东，浙江东南网架集团有限公司目前将其持有的9750 万股全部质押，第二大股东郭明明担任公司董事长职务，其所持有的公司股份总数（1422.09万股）的75%将作为高管股份锁定，因此，实际上市部分不足1000万股，约占目前已流通股份的16％。考虑到公司估值不低，仍提示投资者注意减持风险。(栾丽萍)

三）、ST 合金发布控股股东部分股权解除质押公告

公司控股股东1000万股股份解除质押。

1. 沈阳合金投资股份有限公司（深圳市场交易代码：000633）接到控股股东辽宁省机械（集团）股份有限公司（简称“辽机集团”）转来的中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司出具的《证券解冻历史明细单》，辽机集团质押给沈阳机床股份有限公司的1000 万本公司股权（该1000 万股权质押情况详见2008 年4 月24 日《中国证券报》沈阳合金投资股份有限公司股权质押公告，公告编号2008-029 号）解除质押手续已于2010 年5月26 日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完毕。

2. 辽机集团共持有本公司股份201,919,707 股，占本公司总股本的52.43%，截至本公告披露日，辽机集团持有的本公司股份中质押数量为30,000,000 股，占本公司总股本的7.79%，占辽机集团所持本公司股份总数的14.86%。投资者需警惕股权解质押后减持对股价造成的风险。（林乔松）

五、金融工程研究

1，根据5月27日收盘价预测，5月28日沪深300的{zd0}波动区间为【2756，2963】，即单向{zd0}波动为104点；上证综指的{zd0}波动区间为【2570，2742】，即单向{zd0}波动为86点。经过周二周三2天的获利盘的消化，周四迎来3浪上涨，虽然在早上挖了个坑，但是指数还是起来了，并且看尾盘的气势的话，周五有望延续。当然这要看外围股市能否配合，K线上看，目前外围主要股市存在反弹的要求，这将有利于周五的A股进一步走强。

2，反转指数为0.5374。目前虽然离中期底部不远，但是指数还没有确认。目前的行情暂时看作反弹。

3，大小盘风格指数为1.870。单日来看，风格指数下跌，小盘股在反弹中涨幅居前。（丁帅）

六、神光启明星主力资金动向跟踪

在Level2行情下，通过逐单分析的盘口还原理论，还原真实委托单并甄别主力资金，实时监控主力资金动向。

1、           板块资金

2、           个股资金

 (张林)