A股市场大势研判20100525
【股市有风险，入市需谨慎！以下信息仅供参考，本文来源：申银万国】
技术性超跌反弹
盘中特征：
周一沪深股市高开高走、先升后盘，全天涨势主要集中在上午阶段，下午基本上是横盘拉锯，多空换手，最终上证综指收盘报2673.42点，上涨89.90点，涨幅3.48%，深成指收盘报10620.13点，上涨411.06点，涨幅4.03%，两市共成交2221亿元，增加637亿元。从盘口看，个股普涨，两市仅3只个股下跌，有55只个股涨停，其中家电、房地产、采掘板块涨幅超过5%。而金融服务、食品饮料涨幅均小于3%。
后市研判：
根据目前行情，短线反弹属技术性超跌反弹，在反弹能量耗散后，将重新转入偏弱势震荡调整格局，谨慎应对为宜。
首先，从反弹性质看，由于前期大盘持续下跌，技术指标短线超卖严重，需要有反弹修复的要求。同时，上证指数有500点大箱体的规律，在股指首次刺破2500点关口后出现超跌反弹实属正常。从中小板指数看，从6600点高位下跌，到5200点遇250日年线支撑，引发反弹，带有很明显的技术性反弹特征。从技术反弹衡量，上证综指本轮下跌700点，按照弱势反弹三分之一以及弱势黄金分割位测算，反弹的高度分别为2710点和2750点，也就是说2700～2750点是短线反弹的目标位。再按照上证指数500点大箱体，250点小箱体来看，目前是在2500～2750点下半箱体内运行，重返上半箱体机会不大，因此，以目前点位向上看，持续反弹空间有限。
其次，从成交量的配合看，前市大盘拉升，上海市场成交768亿元，下午大盘横盘整理，成交量萎缩到476亿元，仅为上午成交量的62%，反映冲高过程中量能萎缩明显，观望气氛抬头，短线市场以短炒为主。未来随着股指的上升，做多力量能否壮大，成交能否跟进，将是至关重要。对于上周五及本周一低位介入的筹码，在明后天的获利回吐中是否有资金有效承接，尚待观察。
当然，观察盘中热点，短线杀跌主要是题材股最为凶狠，因此从反弹的角度看也是题材股弹性较好，而权重股需要有大量的资金堆积，对短线资金要求较高，因此权重股机会仍然偏少，进而影响指数的反弹力度，掩护题材股的反弹行情。
操作策略：
冲高震荡，反弹高度有限，短线获利者逢高减磅，控制仓位，短线进出。
（主持人：申万研究所钱启敏 A0230203100016）
【市场热点】
地产股xx大盘反弹
周一沪深两市震荡走高，两市共成交2221.2亿元，量能较前一交易日放大40%。个股普涨，两市仅4只个股出现不同程度地下跌，同时有将近60只个股涨停。
地产股领涨，带动其他板块的反弹。xx重庆、浙江等地关于地产的调控细则出台，但调控均比较温和，外加媒体对发改委“三年内不征房地产税”的报道，使市场对房地产的担忧有所缓解；另外一方面，住建部同各地方签订目标任务书，2010年将建设700万套保障性住房，比2009年增长{bfb}，建材、钢铁、家电等房地产的上下游行业个股从上xx开始企稳反弹。此外，新疆、成渝等在区域振兴规划预期的带动下也纷纷上涨。整体而言，周一个股出现了普涨，两市下跌的个股仅4个，市场做多的氛围增强。
我们预计前期超跌且业绩增长确定性强的一些个股仍然有继续反弹的动能，而市场热点将呈现轮动的格局。轻仓投资者可适当参与本轮反弹，关注量能的变化和热点的轮动。
（主持人：申万研究所桂浩明A0230203100017，阮晓琴）
【潜力股推荐】
云南白药（000538）：投资评级：买入：期限：中线
总股本53405万股，实际流通A股48399万股，2010年一季度每股收益0.31元。白药系列产品进入基本xx目录，白药膏和白药气雾剂2010-2012年销量有望大幅增长。白药膏涨价效应将体现在2010年，2010上半年公司生产将整体搬迁至呈贡基地，增长的产能瓶颈扫除。我们维持公司2009-2011年每股收益1.13元、1.70元、2.18元，同比增长30%、51%、28%。目标价85元，维持“买入”评级。
川润股份（002272）：投资评级：买入：期限：中线
总股本11370万股,实际流通A股2682万股。2009年每股收益0.60元，2010年一季度每股收益0.08元。 募投项目竣工助润滑液压业务产能瓶颈缓解，预计公司未来三年在水泥行业用润滑液压设备将保持20%以上的增长速度，而冶金、电力等其他领域由于业务基数小，随着全国市场的不断拓展，未来三年有望保持50%左右的增长速度，毛利率维持在40%左右。未来3-5年国内水泥余热锅炉年市场需求20-30亿元，公司余热锅炉项目建设进入收获期，将成为未来三年收入增长的重要来源。3月下旬公司非公开增发项目年产1.2万吨水泥余热锅炉制造基地一期工程已全面建成，初步达到1 万吨的年生产能力，年产1.3 万吨水泥余热锅炉制造基地二期工程进入设备安装阶段。预计2010年-2012年EPS分别为0.72元、0.94元和1.19元。受益于国家节能减排的不断推进，考虑到公司在润滑液压设备领域的龙头地位以及未来三年余热锅炉带来的较为确定的业绩增长（旺盛的订单需求将有望使2011年业绩超预期），给与公司2011年35倍PE，12个月目标价33元。
大冶特钢(000708)：投资评级：买入：期限：中线
总股本44941万股，实际流通A股44713万股，2010年一季度每股收益0.32元。公司未来盈利有望超预期，由于国内汽车产销量保持高水平，铁路高增长延续，机械产量呈改善趋势，全球汽车和制造业景气也明显回升，对特钢的需求订单将持续旺盛。公司新建产能将逐步投产，预计未来三年复合增长率可达到28%。当前公司估值优势明显。
(主持人：申万研究所李念 A0230203100063）
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技术性超跌反弹
盘中特征：
周一沪深股市高开高走、先升后盘，全天涨势主要集中在上午阶段，下午基本上是横盘拉锯，多空换手，最终上证综指收盘报2673.42点，上涨89.90点，涨幅3.48%，深成指收盘报10620.13点，上涨411.06点，涨幅4.03%，两市共成交2221亿元，增加637亿元。从盘口看，个股普涨，两市仅3只个股下跌，有55只个股涨停，其中家电、房地产、采掘板块涨幅超过5%。而金融服务、食品饮料涨幅均小于3%。
后市研判：
根据目前行情，短线反弹属技术性超跌反弹，在反弹能量耗散后，将重新转入偏弱势震荡调整格局，谨慎应对为宜。
首先，从反弹性质看，由于前期大盘持续下跌，技术指标短线超卖严重，需要有反弹修复的要求。同时，上证指数有500点大箱体的规律，在股指首次刺破2500点关口后出现超跌反弹实属正常。从中小板指数看，从6600点高位下跌，到5200点遇250日年线支撑，引发反弹，带有很明显的技术性反弹特征。从技术反弹衡量，上证综指本轮下跌700点，按照弱势反弹三分之一以及弱势黄金分割位测算，反弹的高度分别为2710点和2750点，也就是说2700～2750点是短线反弹的目标位。再按照上证指数500点大箱体，250点小箱体来看，目前是在2500～2750点下半箱体内运行，重返上半箱体机会不大，因此，以目前点位向上看，持续反弹空间有限。
其次，从成交量的配合看，前市大盘拉升，上海市场成交768亿元，下午大盘横盘整理，成交量萎缩到476亿元，仅为上午成交量的62%，反映冲高过程中量能萎缩明显，观望气氛抬头，短线市场以短炒为主。未来随着股指的上升，做多力量能否壮大，成交能否跟进，将是至关重要。对于上周五及本周一低位介入的筹码，在明后天的获利回吐中是否有资金有效承接，尚待观察。
当然，观察盘中热点，短线杀跌主要是题材股最为凶狠，因此从反弹的角度看也是题材股弹性较好，而权重股需要有大量的资金堆积，对短线资金要求较高，因此权重股机会仍然偏少，进而影响指数的反弹力度，掩护题材股的反弹行情。
操作策略：
冲高震荡，反弹高度有限，短线获利者逢高减磅，控制仓位，短线进出。
（主持人：申万研究所钱启敏 A0230203100016）
【市场热点】
地产股xx大盘反弹
周一沪深两市震荡走高，两市共成交2221.2亿元，量能较前一交易日放大40%。个股普涨，两市仅4只个股出现不同程度地下跌，同时有将近60只个股涨停。
地产股领涨，带动其他板块的反弹。xx重庆、浙江等地关于地产的调控细则出台，但调控均比较温和，外加媒体对发改委“三年内不征房地产税”的报道，使市场对房地产的担忧有所缓解；另外一方面，住建部同各地方签订目标任务书，2010年将建设700万套保障性住房，比2009年增长{bfb}，建材、钢铁、家电等房地产的上下游行业个股从上xx开始企稳反弹。此外，新疆、成渝等在区域振兴规划预期的带动下也纷纷上涨。整体而言，周一个股出现了普涨，两市下跌的个股仅4个，市场做多的氛围增强。
我们预计前期超跌且业绩增长确定性强的一些个股仍然有继续反弹的动能，而市场热点将呈现轮动的格局。轻仓投资者可适当参与本轮反弹，关注量能的变化和热点的轮动。
（主持人：申万研究所桂浩明A0230203100017，阮晓琴）
【潜力股推荐】
云南白药（000538）：投资评级：买入：期限：中线
总股本53405万股，实际流通A股48399万股，2010年一季度每股收益0.31元。白药系列产品进入基本xx目录，白药膏和白药气雾剂2010-2012年销量有望大幅增长。白药膏涨价效应将体现在2010年，2010上半年公司生产将整体搬迁至呈贡基地，增长的产能瓶颈扫除。我们维持公司2009-2011年每股收益1.13元、1.70元、2.18元，同比增长30%、51%、28%。目标价85元，维持“买入”评级。
川润股份（002272）：投资评级：买入：期限：中线
总股本11370万股,实际流通A股2682万股。2009年每股收益0.60元，2010年一季度每股收益0.08元。 募投项目竣工助润滑液压业务产能瓶颈缓解，预计公司未来三年在水泥行业用润滑液压设备将保持20%以上的增长速度，而冶金、电力等其他领域由于业务基数小，随着全国市场的不断拓展，未来三年有望保持50%左右的增长速度，毛利率维持在40%左右。未来3-5年国内水泥余热锅炉年市场需求20-30亿元，公司余热锅炉项目建设进入收获期，将成为未来三年收入增长的重要来源。3月下旬公司非公开增发项目年产1.2万吨水泥余热锅炉制造基地一期工程已全面建成，初步达到1 万吨的年生产能力，年产1.3 万吨水泥余热锅炉制造基地二期工程进入设备安装阶段。预计2010年-2012年EPS分别为0.72元、0.94元和1.19元。受益于国家节能减排的不断推进，考虑到公司在润滑液压设备领域的龙头地位以及未来三年余热锅炉带来的较为确定的业绩增长（旺盛的订单需求将有望使2011年业绩超预期），给与公司2011年35倍PE，12个月目标价33元。
大冶特钢(000708)：投资评级：买入：期限：中线
总股本44941万股，实际流通A股44713万股，2010年一季度每股收益0.32元。公司未来盈利有望超预期，由于国内汽车产销量保持高水平，铁路高增长延续，机械产量呈改善趋势，全球汽车和制造业景气也明显回升，对特钢的需求订单将持续旺盛。公司新建产能将逐步投产，预计未来三年复合增长率可达到28%。当前公司估值优势明显。
(主持人：申万研究所李念 A0230203100063）
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