太子奶全球引资6亿 再造蒙牛神话


"我花了25万学费,换来了6亿资金,值得。"12月4日,清华EMBA湖南同学会在长沙聚首,会长李途纯——湖南太子奶集团生物科技股份公司董事局主席——意气风发。

      日前,这家被称为我国{zd0}的发酵型乳酸菌奶饮料企业成功私募:英联、摩根、高盛三家全球{dj0}机构旗下的私人股权基金联合投资入股7300万美元,折合人民币超过6亿元。

      在今年7月传出"海外上市计划取消"的消息之后,湖南太子奶集团海外融资之路突然峰回路转,并且传出赴港上市利好,这几乎与当年蒙牛私募香港上市的路径一样。

      与蒙牛案例略有不同的是,私人股权基金除英联、摩根再度联袂出马外,太子奶用高盛取代了蒙牛的香港鼎晖。此外,太子奶私募金额7300万美元超过了蒙牛的6100万美元。

      英联、摩根、高盛三家海外基金的7300万美元逐利而至,让李途纯多年的资本梦想触手可及。

      "太子奶在乳品细分市场上的领导地位是摩根等三大基金看中它的主要原因。"李途纯的清华EMBA班某位同学如此分析。

      在中国食品科学技术学会公布的2004年度中国乳酸菌饮料行业{zx1}排名中,太子奶以76.2%的市场占有率高居行业榜首。但是,太子奶虽然连续5年以70%以上的市场占有率占据中国发酵型乳酸菌饮料业的霸主之位,但是包括太子奶在内的前150多家乳酸菌饮料企业的销售总额,在乳品行业中所占比例只有区区的5%,而蒙牛和伊利在乳业市场的份额都在20%以上。

      "太子奶之所以能够成功引入战略投资者,关键在于它的成长性。"清华大学经济管理学院副院长廖理对其学生李途纯的太子奶前景看好。据悉,太子奶能够引入三家海外基金,得益于清华大学和廖理的穿针引线。

      仅从我国乳酸菌市场发展潜力来看,太子奶成长性巨大。英国某调研公司调查发现,欧共体国家对益生菌产品的消费,每年都有15%左右的增长。在日本、欧洲,活性乳酸菌类饮料在乳制品中的比例高达80%,在北美也有30%。而中国酸奶只占整个乳品市场份额的15%左右,其中乳酸菌奶饮品还不到5%。近两年,我国酸奶的产销量增速高达40%以上,大大超过纯牛奶30%左右的增长率。

      但从我国乳业竞争格局分析,目前液态奶的行业平均毛利率在10%左右,酸奶行业毛利率可以达到35%至40%左右,在一些企业,某些品项的酸奶毛利率甚至会超过{bfb}。因此,乳业巨头在纯牛奶竞争格局基本稳定之后将在酸奶市场发力。

      "借助超级女声的超级营销,蒙牛酸酸乳增长惊人。坦率地说,面对伊利、蒙牛、光明这样的行业巨头的酸奶攻势,太子奶的细分市场领导地位能否巩固,在于企业本身的成长性,而要赶上当年蒙牛在纯牛奶市场的成长性,非常不容易。"湖南某乳品企业负责人出言谨慎。