【文/ 高工锂电记者 游保平】在隔膜项目进展迟缓、六氟磷酸锂业务利润不断萎缩的情况下，九九久（002411.SZ）通过资本运作试图进入下游电解液市场引发业界质疑。但是，增资入股一家尚未产生任何营业收入的电解液企业让九九久的新能源布局变得更为扑朔迷离。
2月11日晚间，九九久发布公告称，公司拟通过股权（出资权）受让和增资的方式，获得湖北九邦新能源科技有限公司（简称“九邦新能源”）35%的股权，借此完善公司锂电池产业链，优化公司在新能源新材料领域发展规划的战略布局。
根据公司披露的投资计划，九九久拟出资受让湖北诺邦科技股份有限公司（下称“诺邦科技”）持有的九邦新能源250万元的股权（出资权），并在此基础上对目标公司增资1500万元，进而持有九邦新能源35%的股权。
值得注意的是，记者查阅企业工商注册资料信息时发现，成立于2014年8月的九邦新能源并未产生任何利润。而相关公开资料也显示，九邦新能源在2014年并未进行生产经营活动。对于九九久增资入股一家尚未产生利润公司的行为，业内人士直呼“看不懂”。
招商证券分析师王建伟告诉《高工锂电》，虽然九九久一直想加快在新能源领域的布局，但是增资入股一家尚未产生任何营业收入的公司显然是不划算的，这背后或许涉及到双方不为人知的秘密。
业界传闻，九九久增资入股九邦新能源是为“江湖救急”，事后或将获其他利益。
“2014年年初，诺邦科技曾经拿到政府补贴用于开展六氟磷酸锂项目，但是公司自身并未掌握六氟磷酸锂的核心制备技术。为顺利开展项目，诺邦科技不得不寻求外援。”广东一家电解液企业的市场部经理向《高工锂电》透露，搭线九九久也算是无奈之举，但九九久能从中获利几何，仍无从得知。
事实上，诺邦科技为九九久六氟磷酸锂产品的下游客户，电解液是诺邦科技的主营业务之一。
“九九久增资入股下游领域来延伸自己的产业链布局，势必将会对其原有的客户结构带来冲击。”高工产研锂电研究所（GGII）分析师高小兵认为，这种模式将会使九九久和原来主要的六氟磷酸锂客户形成竞争态势，可能会造成相关客户流失。
另外，诺邦科技所生产的电解液出货量并不大，与国内新宙邦、天赐材料（002709.SZ）、东莞杉杉等一线企业相比有不少差距，所以业内并不看好九九久增资其子公司九邦新能源的未来发展前景。
“企业一定要清楚地认识到自己的优势，并不是摊子铺得越大越好。”东莞杉杉副总经理丁祥欢认为，九九久如果能将六氟磷酸锂业务做大做强，也一样能够获得市场的成功，而延伸到电解液领域并非好事。
近两年来，电解液的价格下滑很快。据GGII统计，2014年六氟磷酸锂的市场均价跌到了8.5万元/吨，同比下降了27%，电解液企业的利润大幅下滑。在六氟磷酸锂价格的不断下滑、毛利不断被侵蚀的情况下，九九久此时增资参股电解液企业，或将导致其原有的优势不再被看好。
“作为最早一批将六氟磷酸锂国产化的企业之一，九九久并没有把机遇转化成自己的优势。”GGII分析师认为，在业绩持续下行的状态下，布局电解液领域势必将面临严峻考验。
目前，九九久仍在停牌进行资产重组的过程中，《高工锂电》记者致电九九久董秘陈兵，询问九九久增资九邦新能源的缘由，陈兵以开会为由拒绝了记者的采访请求。《高工锂电》将持续跟踪相关事态的后续进展。