【东风策略】

节日期间，基本面消息面平静。羊年第一日开盘，市场既未明显下挫，也无明显上涨，仍保持节前结构性行情状态。金融板块表现消极，买盘不主动。其原因，或因无好消息刺激，但关键因素仍是基本面乏善可陈，政策面仍处真空。且昨日公布的2月汇丰中国制造业PMI初值由1月终值49.7升至50.1，但其中的新出口订单分项指数47.1，为20个月来xx，叠加节日期间的消费数据不理想因素，加强了市场对通缩的忧虑，故，市场呈现整体观望也是情理之中。从两市形态观察，尚属于强势整理，预计仍有反复震荡整理的要求。对于后市，不宜看空，眼下调整或是趁机布局良机，就当前形势看，流动性旺盛大趋势较明显，且两会之后（三月底四月初），随着政策的逐步到位，将利于行情重新启动。

（来源：国信广州分公司投顾服务部）

【重点跟踪指数主动性买卖单统计】

根据wind统计逐笔的成交明细数据，若当笔成交价高于上一笔成交价则该笔为主动性买单，若当笔成交价低于上一笔成交价则该笔资金流定义为主动性卖单。（主动性净买单=主动性买单-主动性卖单）

2月25日，巨潮A股指数出现的主动性净卖单，从细分指数来看，沪深300、除了中证500出现主动性净买单外，沪深300、中小板综指、创业板综指均呈现主动性卖单，从该数据分析，短期市场有调整风险。

【东风致远主题热点点金】

今日热点资讯

国务院总理xxx2月25日主持召开国务院常务会议，确定进一步减税降费措施、支持小微企业发展和创业创新，部署加快重大水利工程建设、以公共产品投资促进稳增长调结构，决定提高中等职业学校和普通高中国家助学金补助标准、助力贫困学子和技能型人才成长。会议指出，去年以来，有关部门和地方按照国务院加大公共产品供给的部署，加快推进重大水利工程建设，目前纳入规划的172项重大水利工程，57项已开工建设，27项拟于今年内开工，其余的要抓紧前期工作，条件成熟的应尽早开工。这些项目主要集中在中西部地区，涉及农业节水、引调水、重点水源、江河湖泊治理、新建大型灌区等。加快建设这些重大工程事关民生福祉，有利于促进区域协调发展，对当前稳增长也有重要意义。

【相关概念股】1.水利水电工程建设：安徽水利、三峡水利、钱江水利、中国电建、葛洲坝等；2.污水处理：维尔利、万邦达、碧水源、xx股份、瀚蓝环境等；3.节水灌溉：利欧股份、大禹节水、中工国际、新界泵业等；4.水务：重庆水务、洪城水业、兴蓉投资、武汉控股、江南水务、中山公用、国祯环保等。

中国证券网讯，工信部原材料工业司2月25日发布2014年原材料工业经济运行情况和2015年展望。数据显示，2014年原材料工业行业经济效益略有改善，但整体盈利水平仍然较低。

针对行业存在的问题，2015年，原材料工业将重点做好四方面工作：一是妥善处理好化解过剩产能与稳增长的关系，围绕“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带战略布局一批重大项目；二是大力拓展原材料工业产品市场需求；三是加强经济运行监测，继续深化行业管理；四是继续培育新材料产业，引导新材料产业健康发展。

【相关概念股】碳纤维相关：金发科技、 方大炭素、 博云新材等；特种玻璃相关： 金刚玻璃、 金晶科技、 棱光实业、 旗滨集团等；石墨烯相关： 中国宝安、 烯碳新材、 金路集团等；特种钢铁相关： 大冶特钢、 抚顺特钢等；其他相关： 大橡塑、 红宝丽、 泰和新材、 吉林化纤、 威创股份等。

中国证券网消息，25日从财政部网站获悉，为进一步完善和深化政府采购制度改革，贯彻落实《中华人民共和国政府采购法实施条例》，做好2015年政府采购工作，财政部制定了《2015年政府采购工作要点》。

【相关概念股】启明星辰、蓝盾股份、兆日科技、国民技术、拓尔思、美亚柏科、浪潮信息、卫士通、宝信软件、中国软件、东方通。

热点聚焦

"水十条"出台预期升温 污水处理个股有望再度春风

中国证券网消息，据环保部消息显示，水十条已经报批，可能在两会期间出台，随着水十条出台预期升温，水处理板块节后迎来红包行情。

近期，水十条方面出台预期逐渐增加，关于水处理方面的相关动作也逐渐增加。沪苏浙皖三省一市已建立了长三角区域协作机制，强化污染治理联合行动。中原环保重组拟获注30亿元污水处理资产，污水处理方面投资进一步加大。

多省大气污染防治条例3月起实施 环保股受提振

继2014年北京通过并实施《北京市大气污染防治条例》后，今年天津、安徽、江苏等多地都出台了《大气污染防治条例》，均于3月1日起正式施行。

近年来环境污染治理提速，国家出台了一系列措施。2013年9月，国务院颁发被称为史上最严“治霾”蓝图—《大气污染防治行动计划》（大气十条）。今年2月13日，环保部副部长翟青透露，《大气污染防治法（修订草案）》已经提请全国人大常委会审议，《水污染防治行动计划》（水十条）也已进入审批程序。

（来源：东风致远主题热点点金）

【国信研究所晨会精要】

【旅游】羊年春节黄金周点评：羊年春节黄金周平稳增长 休闲、出境、免税是亮点（曾光,钟潇）

全国：2015年春节黄金周旅游收入同比增长14.6%，增长相对平稳。根据全国假日办2015年2月25日发布《2015年春节黄金周旅游统计报告》，2015年春节黄金周期间，全国共接待游客2.61亿人次，比上年春节黄金周增长12.9%；实现旅游收入1448.3亿元，增长14.6%，总体增长相对平稳。

维持旅游行业“超配”评级，中长期仍然持续看好积极定位休闲旅游等方向的“好行业、好模式”公司。总体来看，今年春节 黄金周全国客流增长12.9%，旅游收入增长14.6%，总体相对平稳，同时部分传统一线自然景区客流表现也相对平淡，主要与放假口径不同、天气因素以及重点景区高峰期限流等因素有关。部分自然景区如武陵源、华山、九寨沟等客流表现良好与门票促销、天气、高铁等因素影响有关。不过，积极定位于休闲旅游的人 文景区客流增长仍然保持相对良好的趋势，中青旅旗下的乌镇、古北水镇景区以及宋城旗下的三亚千古情景区客流表现都相对突出，定位于免税购物的海棠湾国际购物中心客流和销售额也实现大幅增长。换言之，好行业、好模式的公司（如中国国旅、宋城演艺、中青旅等）仍然值得中长期看好。这也与我们2015年年度投资 策略的观点一致。综合个股基本面、未来催化剂和估值水平等因素，我们综合个股排序为：中国国旅、腾邦国际、宋城演艺、众信旅游、峨眉山A、锦江股份、中青 旅、桂林旅游等；并持续建议关注西安板块。

（来源：国信证券经济研究所）

【东风行业前瞻】

主题策略：十月怀胎的“京津冀”（郦彬,孔令超）

2015年2月10日，中央财经领导小组第九次会议召开。作为第九次会议，xx说“前8次会议确定了不少要办的大事，有必要检查一下这些事是不是落 地见效了”。包括:1）新型城镇化规划，2）粮食安全、水安全、能源安全，3）创新驱动发展战略、发起建立亚洲基础设施投资银行、设立丝路基金，4）审议研究京津冀协同发展规划纲要。

我们认为这次会议集中体现了中央的经济战略，简要概括为“安全为盾，创新为矛，外求更大空间，内寻新增长极”。重点讲讲和我们股市相关的，“京津冀”最能够牵动市场神经，可能也是xx。

七大方向寻找京津冀协同发展的受益者

1） 土地储备较多的公司：在保定、石家庄、邯郸、承德等地有较多土地储备的公司或将受益，如宝硕股份、凌云股份、常山股份、河北钢铁、风帆股份、恒天天鹅、乐凯胶片、海大集团等。

2） 在河北、天津有较多业务的房地产公司：包括华夏幸福、中国武夷、万通地产、廊坊发展、荣盛发展、首开股份、万方发展、华业地产等；

3） 区域内基建公司：如金隅股份、冀东水泥、河北钢铁、首钢股份、巨力索具、河北宣工、江河创建等；以及轨道交通类公司，如中国南车、中国北车、鼎汉技术、永贵电器、晋西车轴、北方创业、晋亿实业等；

4） 自贸区概念类：如天保基建、津滨发展、天津海运等；

5） 港口类：如天津港等；

6） 环保类：如先河环保、迪森股份、国电清新、创业环保、东方园林等；

7） 金融类：如渤海租赁、泰达股份（参股渤海证券）、亿城投资（参股渤海信托）。

（来源：国信证券经济研究所）

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