拜煤价一跌再跌所赐,火电这几年的日子一路向好。年终岁尾一算账,发电企业们前些年高煤价时拉下的饥荒逐渐填上,手里又有了富裕的现金流。不过,也别盲目乐观,利用小时数“破五”的消息千万别不当一回事,它背后的潜台词是产能过剩。
发电行业进入电改以来“xx时期”
2014年,环渤海5500大卡动力煤价格出现了2012年以来第三、四次快速下跌。
去年1季度,煤价快速下跌至548元/吨,下跌83元,累计跌幅达13.2%。
进入6、7月份,再度出现第四次快速下跌。7月23日,煤价近年来首次“跌破500元”大关。从5月28日的531元,连续13个报告期下跌,跌至478元。微涨至482元后,连续4个报告期持平。
进入9月份,煤炭价格止跌趋稳。四季度,由于国家遏制煤矿超产、神华等大型煤企人为提价、起征进口煤关税,煤价出现“翘尾”。10月底恢复至497元。11月初,重回“500元大关”,12月31日报收于525元。
纵观2014全年,煤炭市场需求不旺、产能过剩的矛盾依然突出。煤炭产业除了延续前两年“库存居高不下、价格大幅下降、效益持续下滑”等特点外,还出现了近十年来首次出现的新现象:“煤炭产量负增长,煤炭净进口负增长,煤炭全国消费负增长”。
造成2014年煤炭量价齐跌、“熊市”特征明显,是多种因素综合作用的结果。环境约束,新能源发展迅速,天然气供应增加,去煤化力度加大,再加煤炭需求下滑,电力耗煤下降,进口煤冲击,产能过剩态势延续,都是影响因素。
煤价超跌对火电企业来讲,属于“重大利好”。燃料采购不同于四年前的“卖方市场”,普遍出现“量足、质好、价低”的特征,特别是2014年煤价“两轮”快速下跌,致使火电企业燃料成本大幅下降,发电煤耗进一步降低,成为去年发电行业经营业绩创出“历史新高”、进入电改以来“xx时期”的最重要原因。
五大发电集团全年实现利润达到907亿元,火电贡献率高达72%。当然,煤价超跌,致使“电盈煤亏”格局,更趋严重。
火电已进入相对稳定的“平台期”
2014年全国总装机容量达到13.6亿千瓦、总发电量5.55万亿千瓦时,其中:火电装机9.16亿千瓦(煤电8.3亿千瓦)、发电量4.2万亿千瓦时,分别占67.4%、75.2%,依然保持xx优势。
但是,火电设备平均利用小时跌破“5000大关”,仅为4706小时,同比减少314小时,是1978年以来的xx水平。与上年相比,共有24个省份同比下降,其中,贵州、西藏下降超过1000小时。火电利用小时下降,社会用电需求下降是主因。
由于经济稳中趋缓、冶金等四大重点用电行业与东中部地区用电增速明显回落,以及气温偏低、基数较高等因素影响,去年全社会用电量增长只有3.8%。当然,水电增发、装机总容量持续增加也是重要因素。
火电利用小时“破五”创新低,意味着电力产能过剩,发电量的减少和营业收入的下降,也意味着发电量市场竞争加剧,经营环境严峻。为此,各发电企业要有清醒认识,电量低速增长很可能成为新常态,通过抢发电量、节能减排、技术创新来稳固火电边际贡献,同时,发展大型高效火电机组、提高清洁能源比重来增强竞争能力。
最令人担忧的是火电利用小时与上网电价出现“双下降”。目前,火电上网电价已进入“下降”通道,2013、2014已连续两年下调。2015年一开春,又传出各地火电上网电价将下调的消息,这对火电冲击很大。
但事实上,火电经营业绩不会再象前些年那样“大落又大起”,而是已经进入一个相对稳定的“平台期”,主要是火电业绩保障的“基石”没有动摇,煤炭市场仍将低迷,2015年全年的煤价水平预计将整体低于去年;环保政策严苛的同时也有改善、激励,已连续两年提高环保电价和除尘补贴。
来源:新浪财经