中国央行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业xx占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。

业内人士分析认为，此次降准有望释放6000亿元，加上额外的三农释放2000亿元，总共释放7000亿到9000亿的资金。同时，也有望降低金融机构成本，引导融资成本额下降，对解决中小企业的融资难题无疑是一大利好。

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1、对企业融资的影响

兴业银行首席经济学家鲁政委：

引导融资成本下降 人民币汇率将进入贬值通道

这是对此前PMI跌破50的反应，将降低金融机构成本，所释放出的长期限资金有助于稳定金融机构预期，引导融资成本下降。这也意味着中国对全球竞相的宽松做出反应，意味着人民币汇率也将进入贬值通道，否则，降准就仅仅只有脉冲效果而无助于中国经济的企稳。

央行希望通过政策缓解企业融资问题，促进经济稳增长。此外，全球整个面临通缩的氛围，这时候其他经济体都通过国内政策的宽松来推动国内本币的贬值，我觉得中国央行这样的做法也是无可厚非的。

中国银行国际金融研究所副所长宗良：

央行释放积极信号 今年企业融资成本会继续降低

日本、加拿大、欧元区、澳大利亚纷纷采取降息等量化宽松的措施，这种背景下，中国适度灵活地采取相应政策，也是一种合理的选择和调整。选择在年底年初降准，也是向市场释放了一个明确信号——2015年整体资金面会相对宽松，企业融资成本会继续降低，会鼓励企业和个人进行投资和消费。

2、为什么选择在这个时候降准？

中国银行国际金融研究所副所长宗良：

通胀率较低决定了降准的灵活性

我们国家的货币政策是根据我们的经济发展状况决定的，目前我们货币政策调整的空间比较大，主要是通胀率较低，外汇占款增速较低，甚至出现负增长，这种情况下，我们采取降息降准的政策空间都比较灵活。

央行现有的货币政策工具有很多，我们很难连续直接运用某一个工具，因此连续降准和降息的可能性比较小。所以根据经济运行状况，我们可以灵活地搭配使用降准、降息、公开市场操作等多种工具，全年1到2次降准是合适的。

交通银行首席经济学家连平：

外汇占款持续减少，人民币贬值压力大

中国降准不要简单和全球，尤其是欧洲和日本的宽松货币政策划一个等号，因为它的目标很清晰，主要是针对目前外汇占款的明显放缓。2014年的外汇占款从2013年的2万多亿降到7000亿左右，2015年整个外汇占款的增长速度继续放缓，人民币遭受贬值的压力，说明一方面有部分资本外流，但另一方面，也说明有很多资金在观望，在等待中持有外汇，所以从现在情况来看，准备金率适度下调是针对外汇占款的持续减少，而过去一直保持较高水平，事实上主要是对冲外汇占款持续不断的增加。

3、未来的货币政策会如何走？

交通银行：

2-3次小幅降息和降准，每次0.5个百分点

交通银行首席经济学家连平表示，目前货币政策总体还是稳健的，只是稳健中有一些偏松方面的操作，依然属于微调。未来货币政策还会继续保持稳健的基调，如果外汇占款持续保持低位，存款增长较慢，小幅度的降息和降准都有可能出现，大概2—3次，每次0.5个百分点，大幅度的宽松政策不会出现。

申万宏源：

降准后仍有必要再次降息

降准将通过流动性充裕度的上升来引导资金利率下行；但经济下行、银行风险偏好普遍下降的背景下，降准对于降低融资成本效果有限，仍有必要通过降息来引导社会融资成本下行。预计这次降准之后降息将提上议事日程。

民生证券：

未来降准降息PSL将轮番上阵

预计未来货币政策依旧宽松，降准降息psl将轮番上阵。经济增长动力不强，资产价格受益于货币宽松，股债双牛有望延续。

万博兄弟资产管理公司：

还有3次以上降准2次以上降息

降息、降准是在经济增速持续下滑、面临通缩风险的背景下所应该采取的必要举措。中国20%的法定存准率，银行每吸收100元存款只能放贷80元，是造成钱荒钱贵的主要原因。预计今年还有3次以上降准、2次以上降息。