又回到工作岗位上了，还没进入节奏的同学可以先看看#节后恶补#。总体来看，还是油气行业不让人省心，中国石油企业大合并的传闻在春节期间和红包一起在各大群里引起骚乱，此外，国际原油价格春节期间触底反弹，回到工作岗位的群众请喜迎油价二连涨。

中国石油企业大合并的传闻在春节期间和红包一起在各大群里引起骚动

一、石油大合并传闻真真假假

2月18日，据《华尔街日报》，中国正考虑整合大型国有石油公司，谋求创建足以匹敌埃克森美孚的国家xx公司，在油价处于低水平之际提高效率。

知情人士称，在中国领导层要求下，官方经济顾问正研究整合大型国有石油公司的可行性。官员称，一个方案涉及合并中石油和中石化，另一个方案包括合并中海油和中化集团。官员称，是否以及何时推进不同的合并计划，并没有做出决策的时间表。

四家石化公司各有所长，例如，中石油业务领域为勘探和生产，中石化为炼油。过去15年，为适应刺激竞争的早期方案，各个公司挺进其他公司领地，使运营内容相互重叠，业务扩展至开采、冶炼、中油站经营等等领域。

知情官员称：“这些公司间的争斗愈发激烈，这导致很严重的浪费和低效。”国际油价在不到一年的时间内腰斩，加剧了以上问题。官员称，合并有助于精简冗员和项目，减少浪费。官员称：“我们希望创建大型中国品牌，这能够有利于海外竞争，我们要打造自己的埃克森美孚。”

石油大合并传闻真真假假

解读：假?

随后多家机构对这一消息做出解读，美国投行Jefferies认为这一传闻可能性较低：

美国投行Jefferies对方案真实性表达了质疑，称合并传言“更多地是头脑风暴以及打破常规的思考，而非切实可行的计划。”

Jefferies指出，中石油的规模已经足以与埃克森美孚抗衡。

“我们认为，从资产规模来看，2013年中石油已经超过了埃克森美孚。据我们估算，2013年中石油的探明储量比埃克森美孚多出了50%。除了上游资产，中石油在美国的管道资产价值达2000亿美元。中石油与埃克森美孚竞争毫无问题。”“两桶油控制了中国约85%的油气产量，约75%的炼油和营销市场，以及100%的油气管道。我们认为，这种双寡头的局面已经压制了创新，抬高了商业利润(每桶超过9美元，发达国家仅4-5美元)。现在两桶油的问题不是大而不能到，而是大而无法控制。如果再合并成更垄断的油企巨无霸将酿成严重错误。”

Jefferies认为，中海油和中化集团合并倒是有些可能。因为这样会创造一个全面融合，日产量达100万桶、覆盖行业上下游的公司。

持此观点的还有诸多外资机构，如花旗表示：

“两桶油”合并不太可能提高其针对国际石油巨头的竞争力。我们认为规模不是影响其竞争力的主要障碍，以全球标准看，两大石油公司规模已经很大。以市值算，中石油全球排名第二，上游业务仅次于埃克森美孚。此外，我们认为中石油和中石化合并不太可能提高效率。

合并还有悖国有企业改革目标。如果合并，中石油和中石化将占据中国上游O&G生产份额的77%、冶炼产品的79%、零售石油的90%。国企改革的一个目标是增进私人参与、加大竞争。两公司合并显然有悖这一目标。

中石化的回应

解读：真?

但也有机构表示看好这一方向：野村证券分析师关荣乐评论称，中国重组石油行业的方向正确，亦有利于中国油企海外发展和提升盈利效益，但合并的落实时间可能较为漫长。

此外，《每日经济新闻》回顾了已经发生的央企合并，发现在尘埃落定之前，很难准确分析出来传闻的真假：

遥想一下曾经逝去的机会，2014年9月份市场传出“南北车”即将合并的消息，两家公司相关人士在接受媒体采访时，也表示没有更多信息提供。当时，中国南车、中国北车股价并未出现明显波动，均在四平八稳中前行。

《每日经济新闻》记者注意到，中国南车和中国北车9月5日的澄清公告几乎一样，均为“央企重组整合相关事宜由上级有关部门决定，目前，公司控股股东未接到有关文件”，“本公司及控股股东未就本公司和中国北车(和中国南车)整合事宜向上级有关部门申报过相应方案”。

但紧接着去年10月份，“南北车”便双双因重大事项而停牌，待到12月份复牌时，两家公司合并公告已昭告天下。然后，然后就没有什么然后了，“南北车”携手开启暴涨程序，股价连续实现6个“一”字涨停，令前期没有及时买入的投资者后悔不已。

中国企业改革与发展研究会副会长李锦透露，从国资委负责牵头的改革任务来看，国企合并重组的数字已经渐渐明晰。仅从央企来看，这样的重组力度显然十分惊人。目前，国资委共监管112家央企，而如果重组为30到50家，相当于企业数量将减少六七成。

从社会舆论来看，同行业或者相近行业的国企，最有可能重组为一家。此外，李锦列举了几个这样的行业：比如说金融业、网络电信、通信业，电力，它有好几个企业集团。

一个方案涉及合并中石油和中石化，另一个方案包括合并中海油和中化集团。

二、原油上涨昙花一现 国内汽油价格重回六元时代

中国春节期间，尼日利亚石油部长称将召集石油输出国组织(欧佩克)举行特别会议的消息曾令市场感到兴奋。此外，受美国石油钻塔继续减少，大型油企削减资本开支等多重因素交织影响，2月19日，原油价格触底反弹，美国NYMEX 3月原油期货价格自49.15美元/桶冲高至51.69美元/桶，ICE布伦特4月原油期货价格则自57.80美元/桶反弹至60.62美元/桶。

春节期间原油价格触底反弹

但多家分析机构并不看好油价持续反弹，高盛集团表示，油价上涨将会力量耗尽，纽约油价将会跌至每桶39美元，布伦特6个月与12个月油价预测分别从85和90美元下调至43和70美元。

摩根斯坦利对于油价走势的预测也十分相似，其认为由于欧佩克对油价下滑采取放任态度，市场供给过剩，油价可能在上半年继续下滑，可能xx跌至每桶35美元至40美元。油价最快在今年下半年或明年开始复苏。

巴黎银行同样认为，2015年上半年，欧佩克的石油产出将过剩，导致库存大增，不过较紧张的供应能提升下半年和2016年油价的情绪。尽管当前低企油价对美国原油生产的影响将推迟至2015年下半年，且影响有限，但却支撑了2015年下半年油价改善。

事实上，原油价格上涨的确是昙花一现，在23日的交易中，纽约商交所四月交割的轻质低硫原油期货结算价报每桶49.45美元，跌幅2.7%。伦敦ICE交易所的布伦特原油收于每桶58.9美元，跌幅2.2%。北京时间24日欧洲交易时段，跌势持续。其中，纽约原油价格跌幅约为1%。这标志着油价短暂的涨势戛然而止。

尽管如此，国内的成品油价格需要再等上一周才能迎来下调，本周返回到工作岗位的群众们将喜迎油价二连涨。

由于春节前国际原油价格走高，使得原油变化率所对应涨幅远超出调价红线，除非原油价格连续大幅暴跌，本轮油价调整才能搁浅。因此27日(周五)新一轮成品油调价窗口将如期开启，迎来“十三连跌”之后的首次“两连涨”，届时全国93#汽油将全面重返六元时代。

三、进口原油使用权开放 油气改革今年将提速16日，国家发改委发布了《关于进口原油使用管理有关问题的通知》(下称《通知》)，将允许符合条件的地方炼油厂在淘汰一定规模落后产能或建设一定规模储气设施的前提下使用进口原油。这意味着油气改革“破垄断”提速，地炼呼吁已久的油源问题将逐步得到解决。

接受经济导报记者采访的业内人士认为，该政策将颠覆地炼企业炼油原料来源的配比情况，改善地炼油企油源短缺窘况，丰富地炼原料油来源多样性。同时，还将有效推动落后产能淘汰，控制新增炼油产能扩张。有资深市场人士表示，此举或推动山东地炼加速整合。

进口原油使用权开放 油气改革今年将提速

四、LNG价格大跌 三桶油如何消化高价长约

2013年1月，亚洲LNG(液化天然气)现货价格曾高达17.25美元/mmbtu(百万英热)。不过，受需求增长放缓、供应大量增加和国际油价下跌等因素的影响，亚洲LNG现货价格已经跌至逾四年来的xx点。2月中旬的数据显示，亚洲LNG现货市场的价格仍然在继续下挫，已经跌破7美元/mmbtu。以亚洲的进口大买家日本为例，当前交付日本的LNG价格约为6.8美元/mmbtu，而去年同期则高达约18美元/mmbtu。

这一现象引发了国家能源局原局长张国宝的关注，近日他在朋友圈中指出，不知道三桶油要如何消化价格高达18～20美元/mmbtu的长约价格。

张国宝指出，2011年之后，中海油在海南洋浦接收站签署了一份来自卡塔尔的进口气长约，时间为20年，价格为20美元/mmbtu;中石油在江苏南通洋口港接收站也以18美元/mmbtu的价格签署了一份长约。

以上信息来自《第一财经日报》、《经济参考报》《每日经济新闻》、《华尔街日报》、新浪财经等多家媒体，春节期间他们还在兢兢业业写稿，致敬。

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