20年前我刚入行时，一位前辈告诉我，他说他爷爷曾和他说：“好男人战争年代要当兵，和平年代要炒股”，这句话初听起来会让人笑，但这背后其实隐含了一个哲理：就是男人在战争年代当兵报效祖国，这是男人的事业，而和平年代从事金融业同样也是男人顶天立地的大事。资本市场不同于xx，这个市场对我们每个人都是公平的，同样我也认为是公正的。也许有人说A股市场不规范的事情太多了，何来公平、公正？其实非也，我做过蹲证券营业部大厅的散户（大学毕业后有几个月我泡在证券营业部大厅），我也做过十余年的券商分析师，我还做过8、9年的投资机构，所以我对这个市场到底公平与否还是有一定的发言权。虽然A股市场暂时在某些方面仍有不规范之举，但世界上哪个市场就xx公平？A股市场上机构的资金实力是对市场走势有很大影响，但市场规律性的东西最终仍无法改变，这就好比说这一年来很多价值投资者总念叨的那句话：“市场的理性从不会缺席，至多是迟到”。在新浪开博已经一年了，开这个“博”其实主因是此前我在某金融论坛里看到价值投资者被众多投机炒家肆意羞辱，当时银行股的市场表现又确实不争气，搞的很多银粉在羞辱声中自己都抬不起头。俺出于打抱不平的想法，开始帮银粉和一大帮银黑吵嘴，而俺想着反正吵架也要找论据，索性把论据归纳整理下放博客上，这样也许我的投资理念可以交流给众多股市新人，或者是还在走弯路的半新不旧的人？虽然这些理念不见得正确，但至少也不会有大错。
我踏入金融行业已经23年了，目前仍活跃在A股市场上再比我资历老的人屈指可数了，但还是有，谁？安妮，我当年是听安妮的股评成长起来的（安妮同期的名人还有陈刚），而南雷（雷立军）北云（赵笑云）则都是后期很久的人物了。1995年前后，安妮在中央广播电台证券之声栏目里讲解市场、分析市场热点对我那代投资人影响极大，我清楚的记得安妮当年大力推荐深长城、新大洲、深发展、四川长虹、江苏春兰等绩优股，而当年这些股票也确实给力，一涨就是近10倍，所以安妮的理念对当时刚踏入金融行业的俺触动极大，让俺在刚入行没几年时，就深刻理解了价值投资的意义。几年前我没退休时，有几次开会及会后吃饭时，我见到安妮大姐，我只默默的端详这位慈祥的大姐，但我没敢告诉她我是听她股评成长起来的。
俺想起进金融行业，是缘于大学毕业前某天在学校看到的一份报纸，上面有篇文章说华尔街的理财师年薪百万美元。当时报纸上那篇文章对诱惑极大，因俺大学里学的是有色冶金专业，之所以选这个专业，是俺那教育战线工作数十年的父亲帮俺选择的专业，他老人家认为经济越发展，有色冶金行业就越重要。没错，事实是这样，可俺的性格放荡不堪，俺这样的性格根本不适合在厂矿企业工作。于是俺在大学里从入学成绩排专业前列，到毕业时开始倒数几名，等毕业时我一度惊喜自己居然拿到了学士学位，因为原本我以为自己是要肄业的。毕业回到家里时，俺父亲看着俺哭了，说：“儿子啊，你没学会xx已经很难得了”。没错，俺读书的那个边陲城市在那个年代就已经xx泛滥，当时俺从鸡头跑到鸡屁股，原因是俺想着只要离家远，只要我父母跟踪不到我，那我不管去哪里都行。可当俺入学后并了解到有色冶金专业是怎么回事后，俺开始自暴自弃，打架斗殴是家常便饭，甚至连老师都照打，半夜无聊时跑到教师宿舍区把教工的鸡笼子整个抬走，然后送饭店去，拿多余的活鸡充当加工费，而打架打的离谱了，派出所的紧闭室也蹲过了，打食堂工人打到全部食堂罢工，所以读书那些年俺就几乎没啥坏事没做过，当然男女之事真的没做过，因那时没有网络，根本还不懂啥是男女之事。为此，系里老师“表扬”我，说我是“一条鱼腥了一锅汤”，搞的我毕业N多年了都从不参加任何校友会活动。但2009年春节，俺自驾去云南游玩时，还是回到校园里看了下，因那毕竟是我的母校，当时是春节放寒假，校园里没人，只有梅花绽放，俺在当年读书时经常停留的校园角落静坐了很久。
毕业后，俺开始挖苦心思想进金融行业，那时书店里没啥金融方面的书籍，当时俺是抱着台湾张龄松写的《股票操作学》去了解金融知识，开始阶段在期货行业混了几年，那年代国内各地区雨后春笋般出现一批从事外盘期货交易的期货公司（事后知道都是对赌的黑期货公司），当时交易品种主要是SP500指数期货、恒指期货，美国猪腩、日本干茧、日本红小豆等期货交易品种。期货行业的那几年对俺刺激很大，某省级金属材料公司7000万资金在俺和客户的手里输了出去（输这么多也不xx怪我，开始是我指导客户操作，后来客户觉得期货简单，于是自己亲自乱来），当时还有一位残疾人客户，30万资金开户，也是初期我操作，后来客户觉得期货很刺激，于是主业放弃了，开始全身心炒期货，xx由我帮下单变为他自己下单了，再然后的结果是爆仓，不断的补保证金。而补保证金时开始是几万几万的补，后来是几千几千的补，再后来是几百几百的补，再再后来是客户消失了。为什么出现这样的情况？当年从事外盘交易的期货公司都是与客户对赌，那个年代没有网络，金融信息极其匮乏，期货公司内只有台终端机能接受路透社的金融信息，而我们期货经纪人就靠盲人摸象，根据K线乱搞，客户对期货交易也从不熟到逐渐熟悉，xx大多都开始亲自上阵，这样就更加快了爆仓死亡的进度。
期货行业的从业经历让俺深刻理解了金融风险，当俺最终认识到期货行业极其混乱，了解到从事外盘交易的期货公司都是对赌后，俺下定决心退出期货口，转券商行业。但那年代券商行业也极其难进，俺还记得海通、南方证券等员工都分房子，行业的福利待遇极高。那时下单要用笔填写交易单据，如果开通电话委托还要缴纳每月20元的管理费，后来逐渐有了无盘站（用小键盘下单）。因为进券商无门，俺只有先去证券咨询公司。在证券咨询公司期间，俺不断往三大报投稿（中证报、上证报、证券时报），然后俺拿着报纸上很多俺的文章去证券公司应聘，这样终于俺如愿进到券商行业。俺进到那券商行业后，在行业内xx了盘中咨询点评活动，就是通过营业部的广播系统，在市场交易时段内即时性的对市场热点、走势进行点评分析。俺刚开始搞这活动时，营业部里所有股民都愣住了，因为那时股民从没感受过交易时段有分析师能就市场热点、走势等做即时点评分析的。进入到券商行业后，俺开始在各级电视台、电台里做股评（当年的股评是正统的，电台和电视台要给我们稿费，不是现在这样做股评要给电视台交包栏目时段的费用）。1998年前后，每周五最重要的时间段（之所以重要是因为要回顾一周，然后展望后面），俺在某省级电台和北京的水工两人，俺讲前面15分钟，水工讲后面15分钟。那时俺不断提醒股民减持四川长虹和深发展，当时这两只票是从7、8元上攻到60元，然后回档到40元区域休整，当时满市场的言论都认为长虹和发展休整后要展开第二波更大的攻势，但俺当时没这样认为，俺不断提醒股民要清仓退出，结果俺提醒长虹、发展要减仓后，这两只票并没有马上下跌，相反还涨了几天，于是有听众打电话投诉我，说我是胡说八道。可没多久，长虹从40元区域不但没有进行第二波上攻，相反是直线滑落到不足5元位置处，股民这才知道我没坑他们。我说这个是想说什么？我是想说分析师要有良心！因为市场上的股民已经很可怜了，那时券商还没有什么研究报告、策略分析报告等，所有股民对市场的认识几乎都要从电台、电视台的股评人嘴里得到，或从三大报上去看文章，所以股评人知识水平能力如何、道德良心如何，会影响到千家万户。而我自己清楚的知道：在俺从业这20年里，俺从来没有昧着良心坑过任何散户，俺一直以来做人的原则是：要么别说，要说就要说实话。
自进入券商行业后，俺很快电台有声、电视有影，报纸有名，于是开始了俺在券商行业流窜达十余年的经历，当然那之后不是我去找券商，是其他券商主动找我。所以在券商行业谋职的十几年里，俺呆过的券商有4、5家之多，基本是每家券商只干几年，然后其他家券商给更优厚的条件后，俺就跳槽（但现在回头看，所谓的更优惠条件其实都是蝇头小利）。在券商行业工作期间，俺的主职是分析师，有时也帮券商自营部门操作分仓盘（当年券商坐庄是名正言顺的），我操作过的分仓盘有虹桥机场、铜都铜业、北大车行、哈医药、人福科技、也管过三驾马车的新疆屯河、湘火炬、合金投资等，当然那时俺是授命负责管公司自营盘分散在俺所在营业部的账户，而那年代券商的自营盘其实基本都是坐庄干，2000年前后整顿证券行业，券商坐庄行为开始被明令禁止。
2001年俺因特殊原因南下，在南方的一券商，这也是俺在券商里工作年限xx的一次。2005年，俺因为特殊原因从此告别券商行业（原因有点特殊，大概是俺在这券商工作时，控制的资金量大了点，个别票的流通盘被俺拿的多了些，快超过流通盘的50%了，但俺是价值投资，没对敲，更没操纵股价，只是俺把低估的票买完后，在中高位把它推荐给公募基金了，公募也认同，公募接过筹码后继续价值投资）。2007年俺组建自己的投资公司，后面这些我不方便说了。。。。2013年初，俺选择了退休养老，虽然我年龄不老。尽管俺退出金融行业的一线，但无法xx割舍和行业的联系。2011年初，俺把大头资金转投到PE领域（私募股权基金），由此躲过了A股市场2011、2012年的大跌，但二级市场仍留部分资金，主要是我不想让自己的脑袋生锈，毕竟二级市场是我的老本行，所以我开始成为“职业投资人”。不管是什么投资人，我都经常告诫身边朋友：投资是要赚自己能看得见的利润！如果投资实业，我们一般都要对准备投资的行业做详尽分析，比如分析产品或服务的市场需求情况、竞争对手的占有率、产品销售情况、销售利润率、市场风险等。但很多人买股票，往往只随意根据K线技术形态，或者看到股价有资金推动迹象就贸然跟进。这样，往往是买进之后都还不清楚上市公司是做什么的，甚至是财务指标情况都没搞清楚，几十万甚至几百万资金这样就随意打了进去，这是干嘛？是在xx押大小？而即使是押大小也要做分析啊。而实际上投资很难吗？投资确实是简单的事情，但你要明白市场的机理，越是无效的市场机会就越大，我们需要做的是选择被市场低估的品种，买进然后耐心持有并等待市场发掘其价值。2003年底时，俺留意到某港口机械行业公司正处于行业发展蒸蒸日上阶段，因为当时国内基础设施建设正如火如荼，这公司因订单量巨大，产能严重不足，不得不扩建大型生产基地，公司业绩更是连年增长。这公司当年总股本是4.56亿，流通A股不到1亿，前十名股东然只有一家公募基金持有很小数量的流通A股，研究透了这家公司后，俺全仓拿了这票，从2004年初到2006年8月，全仓持有近3年时间，从这公司全部流通A盘只有0.88亿股拿到流通A股变成10.88亿股。在俺持有这票的三年时间里，其经历过两次10送10、一次10送5分红送股，又经历了股改对价的每10股对2.5股，最终全仓持有的利润达5倍。在俺全仓减持出来后，这票在2007年牛市后半程里，从俺减持的价格起又涨4倍，也即这公司的股票在这轮牛市里实际涨幅是20倍。俺之所以退出这票是因为又找了新的低估品种，这是一家资源类的公司，当时股价6元，因2007年牛市里市场热炒的一个重要题材就是炒作资源类公司的股票，如山东黄金、盐湖钾肥等都是当年市场超级明星股，俺看中的票是有木材资源的公司，俺6元进场，股价到25元处时公募基金也发现了这票的投资价值，公募进场后其最终股价上涨到40元。也即2004-2007年这几年里，俺合计也就买过两、三只股票，但每只票都是全仓买入，最终获取的利润是25倍。所以，在资本市场上如何获取投资收益？其实就是寻找价值被低估的品种，下狠手，重仓持有，然后耐心持股，直到其低估的价值被市场发现并被市场发掘为止。如果你持有的票长期得不到市场认同，那很大可能性是你错估了其价值，因为如果价值真被市场低估，那么市场最终xx不会错过对这金子的发掘。为何要重仓并耐心持有？投资领域有句名言：“鸡蛋不能往一个篮子里放”，但我每次出去讲课（主要是给银行理财经理讲课）都是告诉学员鸡蛋必须往一个篮子里面放，包括巴菲特、彼得林奇等投资大师，真正让他们获得超额收益的其实都是他们重仓的那几只股票，但这些投资大师的资金是几百亿美元的规模，我们的资金是多少？重仓一只看好的品种，如果它上涨3倍，那么总账户资产就上涨3倍，如果仓位过于分散，即使有几只票大涨，对你总资产收益其实没大帮助。所以很多年来在券商做分析师时，我如果想知道客户是否赚钱，我一般就问拿了多少只股票？如果客户说拿了十几、二十几只股票，那不用再问了，这客户是赔钱的。为何要耐心持有？任何一轮大级别的行情里，持股不动的收益往往是利润xx的收益，以前市场有句俗语：“股票没有好坏之分，只有先涨后涨之分”，当然股票确实是有好坏之分，但在兵荒马乱，以恶性炒作为特点的A股市场上，确实无论什么股票最终都要得到爆炒，但A股市场规范后，也许这样的情况会少很多。
经常有人问我，你的投资理念是怎么形成的？我每次都笑答：“我在券商行业那么多年，股民怎么赚钱我没学到，但股民怎么亏钱我都清楚”。没错，A股市场基本是5年消灭一批投资者，我经常更正身边人关于“炒股票”的说法，我每次都告诉他们“股票是投资的，股票不是炒的”。投资是件快乐的事情，看一只股票的走势，不要总象散户一样天天盼着自己所持的股票每天都大涨，那是不现实的事情，投资要换位思考，就是多站在做盘角度去着想，也就是多站在机构的角度去想股价应该怎么走，这样往往可以让自己有更大的视野。另外，要明白和理解市场的运作机理，千万别以为每天涨停的票那么多，所以想着靠投机、想着每天都能抓涨停而迅速获取暴利，这不是你能拥有的本事。投资要明白的道理是：一把锯子放在眼前，不要总去琢磨每个锯齿有多深，每个锯齿有多高，如果忽略每个锯齿只看整个锯身，那投资确实是快乐、简单的事情。而如果你过于纠缠细节，那么永远不可能拥有好的心态，这样也就很难获取到真正超额收益，即使侥幸赚钱，我也无法认为你最终能锁定这些利润。
但俺一直以来违背了自己的原则，因此前我从不在网络上谈关于投资的话题，这一年来俺之所以在网络上谈投资方面的话题，就是因为我前面说的，在某金融论坛上，价值投资者被投机客们肆意嘲笑、讽刺及挖苦，俺当时实在看不下去才出来说话。但这不是俺的风格，因一直以来俺几乎从不接受任何媒体采访，目的就是想平淡做人，现在俺人已退休，但追求的是隐居生活。而俺在A股市场最让人迷茫的阶段里，已经把该做的事情都做了，就是授之以鱼不如授之以渔，俺已经把渔授予了所有朋友，俺希望各位在未来的投资生涯中，能学会分析市场的方法，然后自己多动脑筋去分析市场，因为投资本是轻松快乐的事情，只有这样，您才能更快的成长起来。
在这里，俺和大家诚恳的说声再见，包括我文中提到的那金融论坛，俺同样封笔，xx祝各位在未来的投资生涯中都能取得好的收益！
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