当前中美贸易摩擦不断升温,强硬主义日趋抬头,并且实际上美国对于任何动摇美元全球地位的行为都持负面态度。
就比如伦敦洲际交易所上市的北海布伦特原油,本身这个交易所就已经被美国收购了,上市的原油产品从定价到交易到结算全部使用美元。
对失去美元霸权的恐慌或许会让美国政府作出一些选择,阻止或者不喜欢国际金融机构和石油企业进入到中国的人民币原油市场。
而这些大型的海外金融机构也存在心理障碍,一方面是对中国这个的怀疑。另一方面是对美国可能采取的行动的忌惮。
如何能化解这样的矛盾呢?恐怕上海能源交易所要有更多的思考。
矛盾3:外汇管制与双轨人民币的矛盾(外汇困境)
人民币汇率目前实际上缺乏一个有效的交易市场,然而原油期货实际上给了外国投资者合理合法做空人民币的一种工具。
当境外投资者认为人民币将要贬值的时候,就会在国际市场做空原油期货,而在国内市场融资等值做多同样的原油期货。
由于投资者在境内外同时开仓,对锁了原油价格的波动,因此实际上原油价格的涨跌对投资者没有任何的影响。
一旦人民币发生贬值,内盘原油期货价格将会上涨,投资者则卖出原油期货还款,这样境外投资者就可以实现变相做空人民币的效果-即主动参与升值贬值。
能源经济学家史建勋认为,在当前汇率管制的情况下,原油期货市场很可能会出现2个外汇价格,一个是央行公布的包含逆周期因子的价格,一个是通过内外原油期货价比对形成的价格。这会形成套利空间,并破坏外储和外汇管理体制。
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