投资分析
从各行业来看,工程机械2013年前2个月的销售产值为636.96亿元,同比增长-12.59%,增速较2012年下滑约14个百分点;国内机床工具行业销售产值为1107.23亿元,同比增长11.34%,增速较2012年回落约1个百分点;国内重矿机械行业销售产值为1351.76亿元,同比增长9.73%。
与2012年四季度我们做出的预计相比,可以说强周期行业前2个月的复苏远不及预期,预计未来3至6个月强周期行业的复苏仍将步履艰难。电工电器2013年前2个月销售产值为0.61万亿元,同比增长11.79%;国内电源建设前2月完成投资385亿元,同比增长-14.5%,电力设备亮点减少。2012年下半年以来铁路投资的快速恢复成为推动经济弱复苏的因素之一,但相关部门的撤销短期内会对铁路投资产生不利影响。
尽管这两年来我们对经济转型程度和持续时间之久仍远远超出我们的预期,未来我们仍将在这艰难转型的大背景下努力寻找那些具有活力的新领域和具备持续增长能力和增长空间的公司。维持行业看好评级,风险在于经济调整持续的时间超出预期。
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挖掘机行业低碳时即将到来
挖掘机械的产业升级将受益于新经济及低碳经济的发展。根据《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》,未来10年将集中发展7大战略性新兴产业,其中将节能环保、新一信息技术、生物、xx装备制造产业列为国民经济的支柱产业。
到2015年,战略性新兴产业形成健康发展、协调推进的基本格局,对产业结构升级的推动作用显著增强,增加值占国内生产总值的比重力争达到8%左右,到2020年,战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重力争达到15%左右。在新经济时,低碳环保、节能技术将在挖掘机械行业广泛应用,整个挖掘机械制造业有望率先升级。
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挖掘机西部将成为非常大的增长点
城镇化的深化,投资是消费的先导,作为工程机械装备制造业的挖掘机械产业将受益匪浅。“十二五”规划中提出:“促进区域协调发展,积极稳妥推进城镇化”。
2010年西部开发对挖掘机械的影响超乎预期,内蒙古、新疆、四川等西部省份的投资对设备需求的拉动贡献非常大,这些省份已经成为挖掘机械的销售大省。高铁等基础设施建设正在加快,以此带动的城镇化进程也在加速。当然,伴随西部地区的不断发展,挖掘机械市场未来发展也将会有新的突破。
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