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笔者认为，虽然欧佩克此举意在刺激低迷的国际油价回暖，但减产利多很难实现预期效果。一方面，此次欧佩克产油国减产幅度较低，仅为全球产量的1%左右，而各国经济增长动力不足，原油需求增加缓慢，较难从根本上改变油市供给过剩的基本现状；另一方面，美国页岩油将重获发展机遇，除了美国当选总统_表示会放宽对美国_开采的限制之外，由于欧佩克减产主动让出的市场份额和苦心营造的价格上涨趋势，也会助推页岩油产量迅猛回升。

　　可以看到，此前国际油价的小幅回暖已经使页岩油钻井数呈现增长势头。截至12月2日当周，美国石油活跃钻井数增加3座至477座，为1月以来新高。在过去25周内，该国石油活跃钻井数已经累计增加了155座，一旦油价持续回暖，则会使页岩油增产幅度快速提高，从而在很大程度上抵消欧佩克减产带来的利多效应。况且当下美国页岩油生产成本已经较2014年水平缩减了近一半，具备更强的生存能力，如果更多的美国页岩油进入市场，这无疑将对油市供需关系带来新的冲击。

　　整体来看，欧佩克产油国虽达成减产协议，令油价受益迎来上涨，但笔者认为这仅仅反映了表象利多，而深层利空隐患已经酝酿形成，因为减产也会带来页岩油产量的快速回升，进而限制油价后期的上涨空间。