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近期的商品价格反弹是一种年初出现的通胀趋势的延续,主要是中国自年初以来通过基建刺激项目和政策驱动的供应缩减而带来的。尽管这是由政策推动的,然而,所有这些政策行动加起来有利于推动美国未来经济增长。
依照历史经验,当中美经济产出缺口收窄、通胀攀升,这就是买入大宗商品的信号。
虽然我们认为铜价和铁矿石价格反应有点过多、过快,但近期的全球PMI加速意味着大宗商品市场进入了一个周期性走强的环境之中。
短期来看,原油、天然气、锌、动力煤、镍都将从中受益。
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