美国加息凌门一脚，10月非农是关键

美国加息凌门一脚，10月非农是关键

2015年接近尾声，开始xxx。对于我们交易者来说也是高度紧张的{zh1}两月。

本周五（11月06日）将要迎来美国10月非农数据，市场屏息凝视，等待着数据的出炉。那为什么说这次的非农至关重要呢？因为非农数据是反映美国就业市场优劣的5星级数据。

非农数据是统称，是指美国非农业就业人数、就业率与失业率这三个数值。顾名思义，就是反映美国非农业人口的就业状况的数据指标。这三个数据会在每个月{dy}个周五北京时间（冬令时：11月--3月）21:30，（夏令时：4月--10月）20:30发布，数据来源于美国劳工部劳动统计局。

在年内来说，11月公布10月的非农数据，12月公布11月的非农数据，换言之，年内还有两次机会，本周非农是倒数第二次。

而今年市场关注度{zg}的话题，就是美联储何时加息。投资者们总在公布的经济数据和每次美联储议息会议后的政策声明里试图寻找蛛丝马迹，来判断加息时间。

美联储每年有8次议息会议，至今年内仅剩下12月这次。在刚过去的10月美联储议息决议中，虽宣布维持利率不变，但出乎市场意料的是，决议的声明相当鹰派，12月加息预期升温。美元指数走高，黄金，白银，大宗商品统统承压走低。

在接下来的时间里，市场便更加高度关注美联储加息的两大条件，一是就业数据，二是通胀数据。

美国的就业数据已经从08年金融危机以来的10%以上下降到了最近的5.1%。年内已经连续8个月低于此前美联储制定的5.5%的目标。但是意外的是，美国非农业人口就业人数表现不稳定，8月和9月公布的数据显示，结果只有17.3万和14.2万，远低于市场预期的21.7万和20.1万，令市场大跌眼镜。但总体来说，反应出劳动市场在稳步复苏，基本达到加息条件。

美国的通胀数据就没那么顺利，9月消费者物价指数(CPI) 公布结果是-0.20%，另外，耶伦最关注的个人消费支出物价指数(PCE)9月仅增长0.1%，通胀数据不仅不及预期，更离美联储2%目标还路途遥远。

而本周五就是两大指标之一的就业数据，失业率的预期是与前值一样的5.1%，非农就业人数变化是高于前值一些的18万。通常来说，当结果公布出来非农数据一旦好于预期，便利多美元，利空金银；差于预期，美元指数变回走软，利多金银。

但大家可别忘了，美联储可是刚说过很可能在12月加息的话，而且本周内耶伦和杜德利都一再的重复这样的言论。在这样的市场背景下，即使此次非农数据不及预期，也改变不了金银油下行的厄运。

笔者认为，10月非农若不及预期，金银油价格当晚短时间内会出现强烈反弹，但遇到阻力再次下跌，走出“V”型反转的概率高。若好于预期，那就是火上浇油，让已经疲软的金银油价格再次走低。

本周五（11月06日）的非农看起来好像重要，实际上却也不那么重要了，谁也阻止不了美联储加息魔鬼的步伐，剩下的只是时间问题罢了。加息伴随的必然是美元一段时期内的走强，和金银大宗商品一段时期内的走软。不过对于我们投资者来说遇到这样千载难逢的机会也是幸运的。短线，方向明确，震荡下行，做空便好。长线，抄底买个白菜价，长期持有，岂不乐哉。

分析师：吕岑

2015.11.05