租金不能在今年内恢复至一定水平，背后没有无限资金支持的干散货船东和营运商，在某年某日就会用尽所有现金。”而且，研究小组更认定干散货航运市场比油轮存在更大风险，干散货船的资产净值会先急跌，继而出现抛售旧船的“狂潮”。
私募基金酝酿资产重组
BDI周四报1538点，连升10日，海岬型船租金正从谷底反弹。不过，山里补充道，干散货船租金必须上升一定幅度，才具备实际意义，特别是大型船目前平均租金仍只是仅够补偿成本开支。除了海岬型船，其它船型的整体租金去年都高于09年。巴拿马型船、超灵便型船和小灵便型船的租金按年增幅分别为34%、 20.3%和11.3%，海岬型船则跌21.5%。不过，整体干散货船市场今年开局不利。
山里认为，干散货船租金能在今年改善的机会不大，因为今年预定有1490艘干散货船交船，占现有船队运力达22%。
假如偏低租金持续，他认为小型干散货船公司会首先被压垮，它们可能被迫在短期内出售或报销旧船，补偿公司营运亏损，防止现金流不足问题。他表示，全球{zd0}私募基金黑石近期已打算伙同美国投行Dahlman Rose，物色为船公司进行资产重组的机会。
干散货船公司现金不足状况似乎已经呈现，因为干散货船公司拖欠船用油供货商油费的个案近月急速增加，反映业界可能正存在不少财务压力。山里表示，即使在市场畅旺时，亦会有部分船公司拖欠油费，但单在今年1月至2月期间，拖费的船公司比例急升6个百分点，达到20%。
相对而言，虽然油轮公司拖欠油费比例维持在27%，但该船型租金在过去5个月都已回复至相对合理水平，因此外界对现金流量的关注反而集中在干散货船公司。
有油商指出，即使在08年底，航运公司资金相对充裕和继续买油，而不会出现太多欠款情况，山里认为这反映船公司现时作为缓冲现金储备明显较弱。
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